期权价格为什么天天会变？

一张纸条，两部分价格#

用最简单的式子说：

期权价格 = 内在价值 + 时间价值。

例如，纸条价格假设为 3 元，内在价值为 2 元，那么时间价值就是：

3 − 2 = 1 元。

这些数字只用于教学，不是真实报价。

时间少了，机会窗口也短了#

同样一张纸条，离到期还有很久，未来发生变化的时间较多。

离到期很近，能等待变化的时间变少。

在其他条件相同的理论比较中，时间流逝会减少时间价值；到期时，时间价值归零。

但不要背成“每天固定掉同样的钱”。时间价值的变化不是匀速直线，现实价格还会同时受到标的价格、预期波动、供求等因素影响。

为什么方向没变，期权价格也会变#

因为市场不只看苹果今天多少钱。

它还在看：距离到期还有多久、未来可能波动多大，以及买卖双方愿意报什么价。

所以，不能只凭“苹果没跌”就断定 Call 一定不会跌，也不能把期权每天的变化全部归咎于时间。

三句话记住本篇#

期权价格可以拆成内在价值和时间价值。

剩余时间会影响时间价值，到期时时间价值为零。

时间价值不是每天固定减少，现实价格由多项因素共同变化。

延伸阅读#

• OIC：Options Pricing
• OIC：Theta

10 元、12 元、3 元、2 元和 1 元均为教学假设，不是真实行情。本文仅供科普，不构成投资建议。